一、政策市阶段

　　在这一阶段，各国纷纷出台一系列的救市方案，中国也不例外，国家政策对棉花价格形成绝对主导。国家政策对棉价的干预主要集中在两个方面：一是调高纺织品出口退税率，促进纺织产业的复苏;二是有效的国家收储和放储政策，确保棉价走势稳定，兼顾上下游产业的共同利益。

　　1、出口退税保护用棉企业利益

　　为缓解席卷全球的金融危机对我国纺织产业的冲击，提高企业的竞争力和抗风险能力，2008—2009年，国家先后三次提高纺织品和服务的出口退税率。至今年6月，我国纺织服装出口退税税率迎来10个月来的第七次上调。从6月1日起，将提高2600余个税号商品的出口退税率，涉及劳动密集型产品、深加工产品等我国优势产品，预计将增加退税资金约250亿元。

　　2、年前的国家收储保护棉农切身利益，提振棉价。

　　为缓解棉花价格下跌对种棉农民的影响，切实保障他们的利益，国家在2008—2009年进行了史无前例的棉花大收储，先后4次合计收储棉花287万吨，占我国2008/2009年度棉花产量的1/3，极大地稳定了棉价价格。

　　为解决新疆棉花卖出难的问题，自2008年8月21日始国家收储新疆棉15万吨，标准级(328级)每吨按13400元/吨(指新疆库点)和13600元/吨(指内地库点)作为收储的最高到库价格。截止到8月31日收储结束，实际收储81300吨。

　　2008年10月21日国家再次推出新疆棉22万吨的收储计划，短短四天内，22万吨棉花就全部成交，成交均价在12600元/吨。

　　2008年10月29日国家开始了第三批的国家棉花收储计划，收储力度明显加强，以12600元/吨的价格收储新疆和内地棉共计100万吨。在如此大的收储力度的拉升下，棉价开始触底反弹。

　　2008年12月23日第三批棉花收储刚结束，国家在24日继续以12600元/吨的价格收储新疆和内地棉150万吨，本次收储持续到2009年4月10日，棉花价格在国家收储的提升下持续上涨。

　　3、国家放储抑制棉价过度上涨，平衡各方利益。

　　由于一系列救市政策的推出，棉价持续走高，而当时纺织产业复苏缓慢，为稳定棉花市场供需关系，保护上游棉农、棉花企业合理生产销售收益，同时保证下游纺织企业合理用棉需要，国家在2009年5月22日启动国家储备棉轮出和临时收储棉花出库销售工作。

　　本批轮出2003年度储备棉31.3万吨，2004年度储备棉21万吨，出库销售2008年度临时收储的棉花数量暂定100万吨，将通过全国棉花交易市场储备棉竞卖交易系统公开竞卖。其中2003至2004年度储备棉的竞卖底价为12500元/吨(净重);2008年度临时收储的棉花竞卖底价为12900元/吨(净重)。从放储的效果看，明显抑制了现货和期货棉花上扬的节奏。

　　二、基本面阶段

　　2008年棉贱伤农，以致2009年国内棉花种植面积减少12%，9月之后，由于受阴雨天气、病虫害影响，棉花产量和质量下降。今年以三四级为主，高等级棉花较少。受灾严重地区的棉农今年种植收益下降，但总体上，由于价格涨幅大，棉农收入不比去年少。随着种植面积的减少，自然灾害等因素下，导致棉花供需紧张的局面，在供需关系趋向紧张的核心因素主导下，资金开始大规模流入棉花期货市场进行推升。

　　11月23日，国储棉花50万吨拍卖，25日，国家有关部门公布棉花进口配额于年底前足量发放的消息，对棉花市场形成利空因素，连续几天国储棉竞拍、电子撮合、郑棉花期货持续下跌。

　　在这一阶段，棉花价格的走势受制于供需基本面的影响，在期价受到投资资金大幅拉升脱离基本面的时候，国家果断的以抛储来平抑过高的棉价，充分显示了国家对棉价进行调控的后续能力。

　　三、总结

　　经济危机后，由于国家的相关政策，纺织企业也缓慢复苏，一系列惠农政策的出台，加上经济回暖后带来的通胀预期等，推动棉价稳固上升。