一、国家为什么抛储？目的很明确，因为文件里写的清清楚楚。那就是保证供应，稳定市场。也就是说，纺织用棉真正“难以为继”了，政策才会轮出储备补充市场供应不足部分。目前，纺织企业买不到棉花是事实。因为资源库存见底，许多企业不能满负荷运转，尤其以山东、河北、江苏等企业呼声较高。纺织企业为保证正常开机，不得不调整配棉比，造成粘胶类价格猛涨。这种情况之下，少数有实力的大型棉纺织企业通过大幅提高皮棉价格，吸引企业销售。11月17日，山东魏桥提高皮棉价格700元/吨，河北、山东等地纺织企业纷纷效仿，皮棉供应失衡状况可谓“十万火急”。

    二、纺织企业为什么买不到棉花？有两种看法：一是上游“捂棉”不卖。棉农不卖，是因为棉花减产，对籽棉价格期待值较高。河北加工企业反映，因为今年单产下降，棉花与其它粮食作物比较，价格低于3.80元/斤已无优势，因此“力顶”棉价。加工企业和大型棉商不卖，是因为看好后市，皮棉都看到15000元/吨了，保持“宽进严出”占据资源。二是价格太高纺企业不买。目前，大部分产棉区皮棉报价3级都在14500元/吨以上，而企业仅能承受14200元/吨的价格。因此，各产棉区的情况就是，卖的不愿卖，买的不愿买，“一情两不愿”，造成纺织用棉紧张。

    三、上游“捂棉”的根本原因是什么？不管棉农也好，加工企业也罢，坚持不卖的根本原因是可以轻松推断得出的，棉花数量确实是少了。而且这种“少”，是用“肉眼”就能看到的，用“神经”就能感觉到的。用棉贩的话说，“串十里八乡难买一车棉花，还有半车棉花半车沙”。因此，坊间不断有今年棉花减产应在20%以上的推断，之前，统计部门公布的700万吨的产量，显然过于乐观。2009/2010棉花年度，预计供应缺口绝对超过 400万吨，这个数字什么概念？就是说，我国的纺织用棉将有40%以上需要其它渠道补充。而主要补充渠道是两个：一为抛储，二为配额。

    四、抛储能阻滞棉价上涨吗？这次50万吨国储棉抛售，市场的普遍看法是，只能暂时缓解纺织企业用棉紧状态，不能从根本上扭转市场供需矛盾。并且，由于纺织企业对国家抛储期望太高，这次抛售很可能重蹈前两次的覆辙——越拍越高，保守预计不会低于14000元/吨。这从本次抛储政策部门把底价提高400元/吨，便能反映市场现状。还有一个非常重要的原因，国家此次抛储根本目的并非为了打压价格，保证纺织用棉才是主要目的。这应该能反映出国家政策“两手准备”意图：即一保刚刚在金融危机中缓过劲来的纺织企业别“趴下”；二保在经历了2008年“棉贱伤农”的棉农别“失望”。所以近期棉价走强是方向，保守估计不会低于15000元/吨；再向上就应关注政策调控动向。

    五、政策有能力向下调控吗？对这个问题，在今年产量大幅减少的背景下，不断遭到质疑。笔者看法，通过这几年的表现，政策调控能力日臻成熟，考虑问题也更加宏观和长远，因此，大可不必怀疑。假设政策目前想向下调控棉价，只需把国储棉与配额全部砸下就能办到，没必要像现在这样“细水长流”。当前棉商、加工企业“囤棉”，流通环节遭遇“肠梗阻”，这既是棉价向上的动力，其实也是棉市的潜在供应，担心国储棉“家底”轮空，市场被外棉控制的可能是不存在的。综上分析，笔者观点，近期棉市走高的方向不会变，抛储对市场的负面影响不大，棉价会继续上涨，顶部应在15000元/吨左右。