我们知道，传统农作物对化肥、农药等产品的需求历史上来看基本处于稳中缓慢上升状态，2006-2007年全球化肥需求的大幅攀升主要是由于高油价刺激了生物能源的需求，进而带动了化肥、农药等产品需求，导致了一场农产品和化工品价格牛市，但同样是由于过高的油价也较大抑制了下游需求，随之带来产品价格的崩溃。目前，走高的油价能否再次刺激替代能源需求的大幅攀升，进而拉高化肥等产品价格呢?

　　磷肥景气度恢复较早

　　2008年中期全球磷肥价格开始大幅下跌，从而倒是全球大部分生产商亏损，拒不完全统计2008年中期全球开工率从80%以上迅速下滑到2009年的初的57%。而与此同时钾肥企业价格上升，导致全球替代性需求上升，全球磷肥库存消化较快，钾肥产品也从09年中期开始反弹。

　　而我国也同样由于低价的替代效应，秋季磷酸二铵超过万吨，同比增速在30%以上。而现阶段我国已进入冬储阶段，由于个经销商对2010年春耕市场较为乐观，采购积极，预计磷肥冬储价格普遍较目前小幅上涨，涨幅预计在50-100元/吨。

　　相关人士预计;2010年，由于我国进一步上调了主要粮食的收购价格，同时继续刺激农民种粮的积极性，预计;化肥行业总体需求看好。由于目前国内大的磷肥企业生产完全成本在1.900元/吨以下(如云天化国际、湖北宜化等)，并且预计到2010年其高价硫磺库存也消化完毕，届时这些厂家的二铵净利可达到400元以上，较为可观。

　　当然，我国产能过剩是行业挥之不去的阴影，即使2009年全国二铵需求量将近 800万吨，但产能已达到1.200万吨以上，除非由于海外市场需求大增和关税降低，而导致出口量大增(目前看这种可能性较小)，否则我们预计国内磷肥价格难有大幅上升，在春耕旺季过后，可能又重新回落至目前水平。

　　天然气价格上涨

　　近期随着经济基本面好转和美国天气变冷带动采暖需求上升，国际天然价格开始从底部反弹，目前已接近5美元/百万英热单位。预计2010年由于全球经济仍处于复苏通道，加之原油价格已达到 80美元/桶水平，需求提升和天然气与原油的比价效应，将使得天然气价格很难回到前期4美元以下低点，均价将缓慢回升，预计这将提升全球尿素和甲醇产品价格。尽管国内氮肥也处于产能严重过剩阶段，国际天然气价格对国内尿素价格也会起到有效支持作用。目前国内尿素价格仍处于1.500-1.600元/吨的水平，我们预计到春耕旺季将有季节性上涨，有望达到1.800-2.000元之间，超过2.000元的概率将取决于国际天然气和国际尿素价格的上涨空间，以及关税调整的可能性。